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總體來看，PMI指數(shù)走勢變化，表明當(dāng)前國內(nèi)消費需求上升，生產(chǎn)增速回穩(wěn)，經(jīng)濟增速回落過程趨緩。有專家認(rèn)為，從上年12月份的投資、出口增速變化看，預(yù)計未來經(jīng)濟增速仍將呈回調(diào)態(tài)勢，但趨穩(wěn)的跡象將漸趨明顯。一季度GDP增速可能較上季度低一些，經(jīng)濟增速繼續(xù)放緩，但是今年一季度可能是GDP增速年內(nèi)的低點，后續(xù)會有所走高。

2月1日，中國物流與采購聯(lián)合會、國家統(tǒng)計局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心發(fā)布1月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI為50.5%，這是繼去年12月份PMI重回景氣線上之后，繼續(xù)小幅上揚。

“PMI連續(xù)兩月回升，預(yù)示中國經(jīng)濟下行的勢頭逐步趨穩(wěn)�！苯邮鼙緢笥浾卟稍L的交通銀行金融研究中心高級宏觀分析師唐建偉告訴記者：“從分項指數(shù)來看，生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)皆出現(xiàn)反彈，都在50%以上，反映國內(nèi)需求趨穩(wěn)回升�！�

國務(wù)院發(fā)展研究中心研究員張立群分析認(rèn)為，新訂單指數(shù)、原材料庫存指數(shù)上升，反映工業(yè)企業(yè)生產(chǎn)準(zhǔn)備狀況有所恢復(fù)。

中國物流與采購聯(lián)合會發(fā)布的報告指出，新訂單指數(shù)上升，主要受生活消費品需求上升拉動，反映出當(dāng)前國內(nèi)消費需求上升，具有明顯的節(jié)日效應(yīng)帶動色彩，隨著節(jié)日結(jié)束，后期需求回升態(tài)勢仍需鞏固。同時1月份產(chǎn)成品庫存指數(shù)加快回落，比上月回落2.6個百分點，回落到48.0%，為去年3月份以來的最低水平，顯示出企業(yè)去庫存過程加快，后期補庫需求可能上升。

興業(yè)銀行首席經(jīng)濟學(xué)家魯政委認(rèn)為，1月份PMI反彈主要為去年12月和今年1月期間強勁的國內(nèi)消費需求所支撐。預(yù)計未來3個月會在投資啟動的支持下，繼續(xù)穩(wěn)中有升。

然而，在內(nèi)需回穩(wěn)的同時，外需的形勢不容樂觀。唐建偉告訴記者：“外需還是面臨一定的壓力，進口指數(shù)和新出口訂單指數(shù)下降，都在50%以下，預(yù)示歐債危機帶來全球經(jīng)濟放緩趨勢對中國外部需求的影響持續(xù)加強�！�

張立群分析認(rèn)為，新出口訂單指數(shù)回落，則反映外需水平回落，對外部因素變化可能帶來的沖擊還需高度關(guān)注。

數(shù)據(jù)顯示，新出口訂單指數(shù)、進口指數(shù)已連續(xù)4個月位于50%以下，本月又出現(xiàn)較明顯下降，降幅分別為1.7和2.2個百分點，指數(shù)均回落到46.9%，顯示出當(dāng)前進出口貿(mào)易較為低迷。

總體來看，PMI指數(shù)走勢變化，表明當(dāng)前國內(nèi)消費需求上升，生產(chǎn)增速回穩(wěn)，經(jīng)濟增速回落過程趨緩。張立群認(rèn)為，從上年12月份的投資、出口增速變化看，預(yù)計未來經(jīng)濟增速仍將呈回調(diào)態(tài)勢，但趨穩(wěn)的跡象將漸趨明顯。

唐建偉告訴記者：“經(jīng)濟下行的趨勢逐步趨穩(wěn)，一季度GDP增速可能較上季度低一些，經(jīng)濟增速繼續(xù)放緩，但是今年一季度可能是GDP增速年內(nèi)的低點，后續(xù)會有所走高�！�

交通銀行日前發(fā)給記者的報告顯示，從“三駕馬車”來看，一季度受世界經(jīng)濟減速和春節(jié)長假影響，出口增速將明顯回落；投資中房地產(chǎn)和制造業(yè)投資可能下滑；受政策推動、收入增長和物價漲幅回落等因素影響，消費需求將保持平穩(wěn)增長。因此，經(jīng)濟增速將繼續(xù)維持放緩的態(tài)勢，預(yù)計2012年一季度GDP增速為8.4%。與其接近的是，興業(yè)銀行的報告預(yù)計，今年一季度GDP同比可能下滑至8.4%至8.6%。

與物價指數(shù)密切相關(guān)的購進價格指數(shù)，1月份出現(xiàn)了上升的勢頭。唐建偉告訴記者：“購進價格指數(shù)走勢反彈，同時考慮到我們預(yù)測1月份CPI基本與上月持平，總的來看物價下降的幅度趨緩�！�

由于春節(jié)因素，當(dāng)前市場大多預(yù)計1月份CPI難以出現(xiàn)大幅下降的勢頭，依然在4%以上的數(shù)據(jù)說明CPI同比漲幅并不低。當(dāng)前由于地緣政治帶來的國際原油價格的上漲，增加了影響我國價格外部因素的不確定性。

據(jù)測算，當(dāng)國際油價從90至100美元/桶上升到120美元/桶，國內(nèi)PPI將在原有基礎(chǔ)上增加1.5至2個百分點，CPI同比增幅則將在原有基礎(chǔ)上增加0.7至1個百分點。因此，當(dāng)前價格走勢依然需要我們密切關(guān)注。

唐建偉表示，雖然近期由于春節(jié)假日因素及季節(jié)性等因素的影響CPI同比仍維持在高位，但自2011年8月份起，CPI同比已經(jīng)連續(xù)5個月出現(xiàn)回落，表明前期物價調(diào)控政策正在明顯起效，物價上漲壓力正在逐步緩解，2012年我國物價漲幅將較2011年有較大幅回落。